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  • 分析料中移动发展5G过程痛苦
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    发表时间: 2017-08-10 14:08:29
  •   2018年首个版本的全球5G标准将会正式公布,内地有报道指,三大运营商中移动(00941)、联通(00762)、中电信(00728),将会于下半年在北京、上海、重庆及广州等多个城市展开5G试点工作。

      目前全球5G标准尚未公布,电信商已经开展准备工作,不过德银发表报告表示,最近受到市场忧虑发展5G令资本开支增长,行业的股价已经受到负面影响。该行认为,管理层暂时不会公布5G资本开支详情,因为5G的国际标准尚未订立,并预料公布中期业绩后,行业将有获重新评级的机会。


    大摩预期5G的投入期对中移动(00941)而言是痛苦的过程。(资料图片)


    券商指5G对中移动而言是痛苦过程

      摩根士丹利发表报告指,预期2019至2023年中移动需要斥资4800亿元人民币建设5G网络,是4G资本开支的1.7倍。大摩预期5G的投入期由2019年开始,2020至2023年达至高峰,对中移动而言是痛苦的过程,而采用全国覆盖的频谱将会令资本开支增加。

      该行又指,商用时间较慢损害回报,料2023年国内5G渗透率只有12%,因此将投资评级由“增持”下调至“减持”,目标价由100元大削三成至70元。该行估计,4G及5G的内部回报率分别是13%及4%,令股本回报率及每股股息由2018年11%及3港元,跌至2023年的7%及2.5港元。

    分析料未来两年物联网收入仍微弱

      虽然距离明年年中公布首个版本全球5G标准仍有一段时间,但中电信已经“急不及待”于5月份建成全球首个覆盖最广的商用新一代物联网NB-IoT网络。而中移动亦成立物联网联盟OneNET,推出NB-IoT通用模组。

      有外资行分析员接受《经济通通讯社》访问时表示,物联网将可应用于工业市场,例如共享资源、水质监控及帮助行业转型等。现时各间电信商推出4G物联网主要将业务模式造好,并为升级5G作准备,他形容是“撒种子种树”。他又指出,物联网收费十分便宜及数据传输少,因此预计未来两年业务收入仍微弱。

      (撰文:伍嘉仪)

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