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  • 人民币续升值 逆周期因子抵御市场压力
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    发表时间: 2017-09-13 20:09:00
  •   自人民银行于2015年启动汇率改革后,人民币兑美元曾出现贬值,但截至本月6日,人币兑美元于2017年升6.5%,令看淡人币的投资者感到意外。
     
      人民币持续升值,因人行于今年致力加强金融去杠杆。今年上半年人行曾减少货币净投放,在货币工具使用上,明显倾向透过中期货币工具以回收短期货币流行性,同时各种货币工具的利率均明显上扬,导致今年2月及3月分别缩减资产负债表2700亿及8100亿元人民币。



    (资料图片)


      另外,人行于5月在人民币中间价机制中引入的“逆周期因子”,减低了市场因素对中间价的影响。当局引入“逆周期因子”的原意是为了抵御市场压力,以维护汇率整体平稳,对冲市场的贬值预期。收紧市场流动性及减少资金外流亦造成人币升值。
     
    政经路线影响不大
     
      另一边厢,本月3日至5日在厦门举行的金砖国家峰会已圆满结束。参与国家包括金砖五国及其他新兴市场国家。中国商务部副部长王受文表示,此次会议有望取得重要经贸成果,如争取各国支持中国明年举办首届国际进口博览会等。中国亦于会议中同意拨出资金支持其他金砖国家的银行业务发展,以及经济技术合作交流计划等。
     
      部分市场意见认为,金融维稳和供给改革等政策见效,预料在10月18日举行的中共第十九次全国代表大会(十九大)中,此金融政策路线不会太大改动;国际贸易方面,中国料会继续推动可持续发展贸易的方针以及加强与其他新兴市场国家的经贸合作。政策不稳因素减少,将对股市造成正面影响。
     
    英国-综合PMI符合预期
     
      英国8月Markit综合PMI报54,符合预期。服务业PMI报53.2,逊上月的53.8及预期的53.5,创1年新低。调查显示,虽然整体服务业的成本上升,但就业情况保持稳健,不过脱欧谈判会否拖累业界信心则有待观察。
     
    西班牙-PMI数据望续稳健
     
      西班牙8月Markit综合PMI报55.3,逊7月的56.7及预期的56;服务业PMI报56,逊上月的57.6及预期的57。但报告显示,西班牙服务供应商仍对整体经济及国内商业前景有信心,并续增招聘人数,反映该国的经济增长势头有望持续。
     
    中国-服务业PMI创新高

     
      中国8月财新服务业PMI为52.7,较7月回升1.2,为近3个月最高。其中,新业务量整体增速可观,反映市况改善;服务业企业用工量持续增加,增速为4个月来最高。数据反映中国企业整体经营信心在8月回升,前景应趋乐观。
     
    马来西亚-制造业现好转迹象
     
      马来西亚制造业PMI由7月的48.3升至8月50.4,整体营运自4月起首次现好转,预示制造业前景坚挺。外需增强,尤其来自中国、东南亚及中东的新订单,加上今年次季消费者情绪向好,制造业有望在未来数月续扩张区间。
     
    巴西-工业生产多月扩张
     
      巴西7月工业生产按年升2.5%,胜预期的1.7%及6月的0.5%,已连4个月扩张。该行业的商业情绪今年保持乐观,制造业PMI亦由4月始处扩张区间;数据造好有利未来数季度的工业生产及国家经济发展,预期2017年全年的工业生产有望升1.1%。


      转载自《iMONEY智富杂志》。

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