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  • 券商料中移动拒价格战 联通下月宣混改
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    发表时间: 2017-08-09 19:08:00
  •   踏入5G年代,4G的应用已经普及,加上经过多年投资令到成本日渐摊薄。国内三大营运商为了扩大客户基础及市占率,确保有一定数量的客户直接升级5G,上半年电信商的价格战明显加剧,纷纷推出无限数据用量计划,并与互联网公司合作,推出观看影片数据用量套餐等。



    富瑞预料,中国联通将会成为唯一可以扩张毛利润及盈利能力的电信商。(资料图片)


    分析料中移动不跟随同行劈价 联通低价上客亦保毛利润

      富瑞早前发表研究报告指,三大电信商各自推出无限或高容量数据套餐,相信今年5月份移动数据的价格战升温,只影响第二季中最多一个月。当中,自移动数据减价,影响到中移动(00941)的资本开支要求上升,预料收入及毛利润将受压。

      而联通(00762)的市场策略良好,与中国互联网公司合作,该行预料中国联通将会成为唯一可以扩张毛利润及盈利能力的电信商。

      另外,大和相信,无限数据计划的吸引力有限,因为费用较平均客户支出多3倍至4倍。不过,该行相信中联通的互联网数据卡将较为成功,因为定价是大众市场的水平。大和相信中联通将扩大数据量市场的市占率,同时预料中移动及中电信的移动业务收入及数据量增长趋势维持稳定。

      有外资行分析员接受《经济通通讯社》访问时表示,国内一线城市的市场已经饱和,中移动已抢占大部分高端客户,但面对中联通及中电信(00728)的竞争,只好在价格上作出回应力保原有客户。

      不过,他相信中移动不会跟随同行大幅减价,因为中移动拥有足够实力,加上每下调收费就会提升集团成本,最终令其资本开支及收入受压。

      相反,中联通仍有大量网络容量,加上与国内互联网公司合作,因此即使以低价格上客,毛利润也能保持正数,而推广成本亦较低。


    中联通混改方案 腾讯及京东是“最佳拍档”

      综合《彭博》券商数据预期,在港上市的联通于上半年通用会计准则(GAAP)纯利介乎20亿元人民币至20.85亿元人民币。预测纯利中位数为20.43亿元人民币,反映按年升43%。

      下月开始取消国内漫游费用已经尘埃落定,但即将实行的“混改”令电信业再添上不确定性。德意志银行发表报告表示,中联通(沪:600050)停牌至本月16日,相信当日将会正式宣布混改的事项。不过富瑞认为,中联通在同日(16日)举行的中期业绩记者会,公布混改制的详情的机会很微,因为仍待当局多个部门批准。

      外资行分析员表示,混改制的多项申请手续需时批准,预料中联通最快9月份才正式宣布混改,10月份开始执行。

      对于有报道指,腾讯(00700)、阿里巴巴、百度及京东等大型科技公司,有与趣参与联通集团的120亿美元混改方案。该分析员认为,混改方案是政府提出的大计划,投资者应不会“血本无归”,加上中联通在指导下发展应该表现不会比以往更差,因此吸引不少企业“争住”参与。不过,他指出,在市场上各间科企在本业上是竞争关系,因此中联通需要认清楚哪些公司是“有诚意”并可以成为合作伙伴,他认为腾讯及京东将会是“最佳拍档”。

      他相信,中国政府将会花一至两年监测成果及作出改善,最快两年后才会为中电信开展混改。他又说,目前中国电信业尚未达到平衡,而中移动仍然是行业龙头,拥有实力及资本,因此相信参与混改的机会微。

      (撰文:伍嘉仪)

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