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  • 长实中期业绩胜预期 大行调高目标价
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    发表时间: 2017-08-05 20:08:24
  •   长实(01113)公布截至今年6月底止中期业绩,纯利144.1亿元,按年升67%,表现好过市场预期,每股基本盈利3.82元,大升71%,派中期息每股0.42元,按年增加10.5%。

      多家大行调高长实目标价,例如瑞信就将长实目标由54元上调逾39%至75.3元,评级由“中性”升至“优于大市”。



    高盛报告指,长实(01113)仍有680亿元物业合约销售未入账,调高其盈利预测。(Dennis摄)


    野村大升目标价至76.6元 指为行业首选

      野村国际发表报告指,长实公布上半年业绩,核心盈利94.8亿元,按年升14%,好过预期,核心每股盈利升17%,因大量回购令股数减少,中期息升11%,带来惊喜。而物业销售及经常性收入增长符预期,新收购DUET带来1.5个月贡献。

      野村表示,管理层致力增加经常性收入基础,多个大型收购已完成或进行中,料经常性收入可升50%,可能提早达标。

      野村表示,投资者继续留意长实持续的股份回购,以及留意多个股价催化剂,包括重新发展和记大厦,完成多个收购项目结果包括Reliance及Ista,以及更多物业销售。

      野村调高长实资产净值至127.9元,之前为120元,亦调高今年起三年盈利预测12%、10%及5%,因来自非地产资产盈利贡献增加及浅水湾项目落成。

      该行指,长实为行内首选,目标价由65.3元大升至76.6元,评级为“买入”。


    高盛调高长实盈利预期 升目标价至77.9元

      高盛证券发表报告指,长实上半年核心盈利94.8亿元,按年升14%,带来惊喜,上半年经常性EBIT增至56亿元,按年升28%,主要由于新投资,如飞机租赁及DUET贡献。

      高盛表示,于分析员会议中,市场主要留意长实新投资,管理层表示,会着重留意投资回报,主要由重估内部回报率计算带动,而集团不会将负债(目前按备考计算当所有收购完成净负债率为20%),以及为经常性EBIT设立目标限制,以阻碍增长,最重要是视乎手头投资机会是否符合。

      报告指,长实仍有680亿元物业合约销售未入账,于本港有1200个单位准备推售,高调高长实2017至2019年盈利预测,最多升6%,目标价由76.1元升至77.9元,维持“买入”评级。

    大和:长实投资哲学料获支持 续将旧有土地赚取利润

      大和资本发表研究报告表示,长实地产中期核心盈利增长14%,每股盈利就增长17%,主要受惠股份回购,而集团解释投资哲学,相信可以取得投资者认同及支持。

      大和表示,长实继续将以前在香港及内地买下的土地逐步赚取利润,上半年取得的合约销售额逾400亿元,截至6月底,集团仍然有687亿元合约销售幷未入账,相信可以锁定今后3年的物业销售利润。

      该行又指,管理层在分析员会议上表示,将会投资更多具地产元素的资产,经风险调整的回报率高,集团以相对独特的模式经营地产业务,仍然没有违背沿用多年的策略。大和维持“买入”评级,目标价75.6元不变。

    花旗:长实新增项目有好回报 经常收入增半可达标

      花旗集团发表研究报告表示,长实地产去年核心盈利94.8亿元,增长14%,符合该行预期,中期息每股0.42元,上半年合约销售额414亿元,表现强劲,当中280亿元来自香港销售,未入账的销售额达687亿元,主要在明年可以确认入账,整体负债比率只是1%,即使计入收购ista,亦只升至约21%。

      花旗指出,新增来自非地产业务的经常收入,包括4个投资项目,将会较中港地产业务有更好回报,集团目标是经常收入可以由80亿元规模,增加50%,只要收购Ista的交易在下季完成,相信已经达到目标。

      (撰文:采访组)

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