《环富通基金频道记者伍赐好报道》曾任职汇丰银行香港高级经济师多载的陈宝明，近期由
星展银行过档宝华世纪资本市场，任职香港首席经济师及财富管理策略顾问。究竟有甚么吸引他
，由一间亚洲区银行「跳槽」至一间只拥有一年历史的港资金融机构呢？

＊创新投资理念，吸引陈宝明加盟＊

　　陈宝明接受《环富通》专访时娓娓道来，原来是该公司的经营理念吸引了他，这就是将股票
、外汇及基金等部门业务统合为一，透过各业务主管的交流，因应各种市场情况及宏观经济环境
，为客户度身订造投资组合及随时作出调配。
　　他指，过往他在汇丰担任的经济分析工作，并不涉及投资部署或建议等。其后于星展时，除
分析宏观经济外，亦需向私人客户提供投资顾问服务。目前，在宝华主要负责监察环球金融市场
变化，分析经济趋势及风险问题等，亦提供财富管理组合评估及投资产品配置的建议及顾问工作
。事实上，除策略顾问一职外，他亦是宝华世纪于香港及中国的财富管理教育计划项目总监。
　　陈氏谓，宝华世纪的客户主要属于优质，其所提供的顾问服务范围比一般投资顾问公司
（ＩＦＡ）更为宏观。

＊私人组合高息股「打底」，趁低吸纳金砖四国＊

　　对于「老本行」环球经济，他认为，０７年美国次按危机属结构性的问题，其「病因」至今
尚未真正获得解决。作为经济师，便要因应问题的爆发，去深入分析及了解事件的来龙去脉，及
为前景作出预测。他举例，如美国经济会否陷入双底衰退呢？及资金应如何作出部署等？若美国
经济持续转差，股市势将调整，债市应看涨。投资者便应投资于避险工具上，以回避高风险市场
的波动。一般而言，投资者须每季检讨其投资组合，看是否需要作出调配。
　　他指出，一个常见的情况是，投资者的组合内持有过多基金，令组合过份分散及重覆投资于
同一类别市场上，故投资者须清楚基金经理的资产配置情况，避免重覆投资。
　　在谈及私人投资方面，他的组合的一部分乃持有高息股作为稳定收息；部分持有以债券为主
的子女教育基金，以便为退休生活作好准备；部分则趁低吸纳高风险产品，如「金砖四国」及中
国股票基金，因为于金融海啸后，突显了亚洲市场强健的经济基础，预期未来５年内，将是亚洲
区市场的天下。

＊９７年楼市重挫，曾一度沦为负资产＊

　　回顾投资经历，他的战绩则可谓有得亦有失。他早于８０年代的求学时期，已因看准了黄金
市道，并趁金价受通胀推升而赚钱。至８０年代末期，他「睇中」了澳纽货币，成功套取高息及
汇价升值的利润。于８０年代末期直至９６年期间，他又于本港楼市持续急升中「炒楼」成功。
不过，９７金融风暴港府推出的「八万五」居屋政策，却将楼市打压，最低跌过六七成，令他一
度成为负资产一族。屈指一算，当楼市最低迷时，他丧失了先前炒楼所赚取的三分之一利润。
　　经这一役后，陈宝明学会了一件事，就是不要集中单一投资占组合逾５０％，同时，他亦深
深的了解到，其实叙造按揭的杠杆比率颇高，可等同外汇杠杆式买卖，因为首期支付三成者，可
算出的杠杆效应高达３倍，若只支付一成首期，其杠杆高达１０倍。一旦楼市大幅下挫时，财力
不足的供楼人士便面临失责风险。
　　他认为，以供楼负担看，本港楼价目前已升上偏贵水平，并呈现「泡沫」危机。但是，碍于
土地供应不足，政府在冷却楼市上所下的工夫只是事倍功半，因为低利率环境下再加上本地通胀
温和地攀升，令本土呈现实质负利率的现象，这将会继续支持楼价。

　　＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之
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