《环富通基金频道记者黄文谦报道》荷宝投资管理０７年分别在上海及本港设立办事处，锐
意发展大中华区及亚洲业务，除了获得内地合资格境外机构投资者（ＱＦＩＩ）资格，可以直接
投资内地Ａ股，该公司也计划在内地集资开办私募基金及推出亚洲股票基金，准备大展拳脚。

　　　　　　　　　　　　　＊内地推私募基金，全球推亚股基金＊

　　该公司大中华区及东南亚行政总裁章嘉玉接受《环富通》访问时表示，荷宝去年１２月获当
局批准，可以在天津筹募４０亿人民币资金，开办首只以人民币定价的私募股权投资基金，希望
打造内地境内首只，专注可持续发展领域，但同时可跨境投资的私募基金，预计今年内可以完成
募集有关资金。
　　该公司在０７年中取得ＱＦＩＩ资格后，现时共获批１﹒５亿美元投资额度，旗下的中国股
票基金，有５％总资产是直接投放Ａ股市场，其余绝大部分都是本港Ｈ股，小部分则是在美国上
市的国企。

　　　　　　　　　　　　　＊新亚股基金内地投资冀全数Ａ股＊

　　因应荷宝已获ＱＦＩＩ资格，可直接投资内地市场的优势，该公司中国股票基金经理缪子美
透露，正计划在多款新兴市场股票基金外，再推出专注亚洲股票的零售基金，当中７０％至
８０％更会投资中国市场，她更期望可以全数都参与Ａ股市场。
　　但她同时指，新基金面对２个主要困难，首先是现时该公司ＱＦＩＩ额度，已悉数分配给现
有的中国股票基金和新兴市场基金，如要成功推出专注Ａ股的基金，首先要向内地当局申请分配
新的额度；其次是由于荷宝是欧资公司，受到欧洲条例监管，根据规定，欧洲发行基金或投资组
合（如「基金中基金」，ｆｕｎｄ　ｏｆ　ｆｕｎｄｓ）中，中国股票基金比例最多为２０％，
仍需时间计算新基金在欧洲如何配售及符合监管要求。
　　由于有多项问题尚未解决，章嘉玉预计今年内应该难以及时推出新基金，期望最快明年初能
顺利向市场推出。

　　　　　　　　　　　　　　　＊Ａ股较Ｈ股反映基本因素＊

　　对于为甚么投资内地时着力Ａ股，而舍弃本港国企Ｈ股，缪子美解释有２个原因：首先是Ａ
股与Ｈ股的关系愈来愈密切，随着内地资金流动性增强及金融体系渐趋开放，不少内地资金能够
从不同渠道，参与本港Ｈ股市场，相信未来Ａ、Ｈ股溢价将会倾向收窄，在选择股票时，应视乎
增长空间，再选择买该股票的Ａ或Ｈ股，而不是再眼Ａ或Ｈ股整体市场。　
　　正由于内地与本港的经济及股市，关系都更趋密切，她认为Ａ股更能反映内地整个政经格局
的动态。因为Ｈ股在本港上市，本港是开放型的市场，除了企业自身因素，也受到外围环境，如
欧美国家经济困局影响资金流，左右股价走势，未能完整反映企业质素。但相反Ａ股仍属较封闭
的市场，外资影响力有限，因此Ａ股股价就较反映国企的基本因素，较少受外围环境左右。
　　她续指，内地基金经理与投资者较熟悉国情，消息也较灵通，因而内地股市不时会先反映当
局政策取向，她不讳言某程度上，内地股市走势更能反映本港市场后向。
　　被问及她接触内地同业后，有没有得到甚么「消息」？她笑言现时他们也没有大方向，但明
显较倾向「熊市」，由于３月人大、政协「两会」开幕前，政策仍有很多不明朗因素所致。

　　＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之
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