掌握当前欧洲及衍生工具市场，必读两本好书

    近几年，于街头巷尾都听到很多人诩诩而谈欧债危机，担心这样、担心那样；大部分的分析都是过于悲观，“提早”作了太多无谓╱过激的风险管理而同时失去入市的契机。他们不明白近三、四年发生的危机之核心所涉之因由，以及事情将如何发展下去……。只看走势图，只听欧美大师们的分析，只跟新闻“Ｈｅａｄｌｉｎｅｓ”买卖、炒作；平常市况尚可，但今次的金融风暴，是一次“特别版”的高考，需要有更多背景知识，花更多时间去了解、阅读及掌握新的事态发展，才可以有较为贴近现况的分析。有一些“专家”，没有准备，东抄一些，西抄一些资料便对大家作出分析和建议，笔者认为是不负责任的行为。

    另一边厢，虽然有不少散户曾“大胆”入市，于近半年大赚；但这只是“幸运之神”的眷顾，并不是他们有真实基础或知识，去作出的“合情推理”的行动而得到的“战果”！

希腊必倒下？希腊不倒下！

    有云：“书到用时方恨少”！今时今日，不少大谈欧债危机的“专家”，他们对欧洲的地图、地理知识及地缘政治也没有……。“希腊必倒下”便成为淡友们的口头禅，但他们不少对希腊的地理位置及历史背景也不清不楚。各位，投资决策，要从很多方向出发。今次发展中的巨型危机，正好是活生生的例子。它正考验阁下的真材实料是否到位？“ＥＱ”是否足够？又是否全方位跟进了各政经事态的发展？更为甚者，又要掌握及明白“虚则实之、实则虚之”的策略，市场阳谋、阴谋的根源与运用等等。本栏近大半年，以“历史长波”为本，由政经角度出发，配合市场消息及市场╱历史知识，尽力希望大家于危机之下，保持冷静……。各位，守势及“挨打”之下，仍可入市买货反攻的！恒指自１７０００╱１８０００弹回２１８００╱２１７００便是真实的例子！

金雁行万里路而立书《从东欧到新欧洲：２０年转轨再回首》

    中国政法大学人文学院金雁教授之著作《从东欧到新欧洲：２０年转轨再回首》（北京大学出版社２０１１年版）正好是非常适合各位恶补又或进一步提升分析实力的好书。金雁教授于２００４年出版了此书的《１０年沧桑》为题的底本。当年笔者已有幸遇上《１０年沧桑》，拜读多次，欣赏金教授“行万里路”配合身体力行观察而成的著作。今再出新版，金教授眼光独到，明白有必要更新内容，且她又一再亲身重访东欧╱欧洲，因而新书的内容有更好的参考价值：让大家了解到欧盟为一政治实体，解决欧债危机的任何方案，有钱只是基本条件，重要条件是“政治切入”的角度正确，欧盟╱欧元才可以化险为夷！“摆平”欧盟仍不足够，在内部接受解决方案之余，未加入欧盟的国家亦必须加以终极考虑，否则欧元今年不解体，三、五、七年也终会消失，变回“新马克”及其他的货币。各位，金雁教授的著作平易近人，图文并茂，不同背景的投资者，市场人士也适合阅读。读后，必可提升阁下的分析能力！这不只是一本活的历史书，而是一“历史长波”的“万花筒”。

Ｆｉｓｃｈｅｒ　Ｂｌａｃｋ英年早逝

    今次“雷曼”、美“次按”╱欧债危机事件，与衍生工具市场拉上直接的关系。高盛纽约研究总部于１９７０年代已人才济济，高盛为第一间华尔街大行引入“ＭＩＴ”教授Ｆｉｓｃｈｅｒ　Ｂｌａｃｋ。他创立以期权理论╱量化为本的研究部门。期权理论另外两位创始人Ｒｏｂｅｒｔ　Ｍｅｒｔｏｎ及Ｍｙｒｏｎ　Ｓｃｈｏｌｅｓ于１９９８年ＬＴＣＭ倒闭一役，差不多身败名裂。但此不幸的一役，并无令期权理论及主要财务模式消失；相反，大家会寻根究底，因为“人”才是问题的根源，理论╱模式的“偏差”不是主打的引发危机因素。Ｆｉｓｃｈｅｒ　Ｂｌａｃｋ因病离逝，未能拿取诺贝尔经济学奖，甚为可惜。当中笔者因工作关系，当年为公为私间接为《经济日报》与Ｆｉｓｃｈｅｒ　Ｂｌａｃｋ维持联络，最后的一次收到他秘书的来信：“Ｄｒ﹒Ｆｉｓｃｈｅｒ　Ｂｌａｃｋ已病逝……。高盛准许阁下翻译他的文章为中文，并刊登于《经济日报》……。”笔者顿时失落！

Ｄｒ﹒Ｄｅｒｍａｎ《Ｍｏｄｅｌｓ．Ｂｅｈａｖｉｎｇ．Ｂａｄｌｙ》

    英年早逝的Ｄｒ﹒Ｆｉｓｃｈｅｒ　Ｂｌａｃｋ对财务及宏观经济学均有极大的贡献。他的高盛“一哥”职位，由Ｄｒ﹒Ｅｍａｎｕｅｌ　Ｄｅｒｍａｎ替代。两位都是物理学博士。Ｄｒ﹒Ｄｅｒｍａｎ现于哥伦比亚大学任财务学教授，他的著作对衍生工具市场亦有极大的贡献。继多年前，推出著作《Ｍｙ　Ｌｉｆｅ　ａｓ　ａ　Ｑｕａｎｔ》后，近月他推出了新的著作《Ｍｏｄｅｌｓ．Ｂｅｈａｖｉｎｇ．Ｂａｄｌｙ》（Ｗｉｌｅｙ　２０１１）。不少政客、投资者、监管者与一般市民归咎今次金融风暴由衍生工具被滥用引致，亦有归咎衍生工具的“模式”有问题等等，使很多人听到衍生工具一词而色变。各位，本书由衍生市场╱学术行内公认之首席之“首”所撰写，让大家更为明白衍生工具事件╱模式╱金融风暴的来龙去脉。全书无“方程序”，利用自然界的定律轻松地带出基本的科学观点，由此出发去分析衍生工具的缺点和不稳妥的地方，并指出财务学于不经意之间运用了过多的数学理论等等；使“盲目”批评者“收声”之余，让我们正确地了解衍生工具╱理论╱市场运作的问题所在。

利用上半年纾缓期，尽快认真“武装”自己

    批评可以，但也要有道理呀！今时今日，欧债危机、美国次按及财赤危机，中短期未能全面解决。近月市场气氛改善，但纾缓期不可能维持至年底……。两本书从不同角度分析近年的热门话题：金融危机为何爆发？衍生工具的角色为何？东西欧的经济╱文化╱政治近年的新面貌为何？各位，请尽快认真“武装”自己，充实自己的知识，利用上半年的纾缓期……开“夜车”阅读。下半年及未来几年，可能又有“Ｐｅｒｆｅｃｔ　Ｓｔｏｒｍ”突然出现！坐稳车，小心呀！