纵使“沽短买长”，难振就业市场

　　除了奥巴马演讲外，联储局的取态亦惹人关注，本周四联储局会发表反映经济情况的褐皮书，而周五凌晨一时联储局主席伯南克亦会就美国经济发表讲话。联储局会否推出新招救市，一直是大家焦点所在。然而，在本月２０日及２１日的议息会议前夕，不少债商已开始“赌”联储会出招。
　　上周五美国国债息率出现了有趣的变化，短债息升，长债息跌，这个情况就如同说出联储会“沽短债、买长债”，亦即实行所谓的Ｏｐｅｒａｔｉｏｎ　Ｔｗｉｓｔ。这个动作最大的用处就是推低长债债息，以图以“低息”刺激消费。可惜，在联储出招前，有分析员大泼冷水，认为压低长息无助刺激消费需求，因为现时信贷成本已低，但消费市场未见反弹，企业不愿意招聘，要藉此刺激就业市场作用不大。
　　美国经济欠缺“灵丹妙药”，其“好朋友”欧洲情况亦然。“欧猪”相继出现财务危机，早前有提及发售统一的欧元债券（ＥｕｒｏＢｏｎｄｓ），藉此解求“欧猪”问题。然而，这个“铁索连舟”的做法遭欧元区的“老大们”（德法）冷待，始终这个欧元债无疑代表其它成员要共同承担其它国家债务。就连标普亦指，这类“共同保证”，或促使其将以欧元区最弱国家的评级，即希腊的“垃圾”级别作为评级级别。

欧美困局港股难幸免，ＲＳＩ恐跌穿上升轨

　　欧美困局难解，港股走势难免转淡。上周四（１日）恒指虽曾试冲２１０００点关口，可惜只差一步未能抵达，最高见２０９７５，连８月初所出现的下跌裂口亦未开始回补，翌日更以阴烛作结，可见高位回吐压力不轻。
　　图表上，恒指暂企于１０天及２０天线上，惟值得注意的是１４日ＲＳＩ的变化，虽然目前ＲＳＩ仍处于近日的升轨之上，但于上冲５０中轴后乏力，有掉头回落之势，若今天不能守于升轨之上，弱势或进一步加深。
　　大体上，恒指继续在８月初至今的徘徊区内游走，即１９０００－２１０００点区间。面对外围市况偏淡，恒指２００００关料再度失守，亦代表跌穿１０天及２０天线，将考验本年低位１８８６８至１９０００点水平。