目前困扰投资市场最大的不明朗因素,不是联储局会否推出新QE(量宽),而是欧洲债务问题。欧猪阴霾挥之不去,希腊违约风险增加,加深了市场的恐慌情绪,今早(20日)"大欧猪"意大利突然被标普降低评级。消息出笼后,加上市场忧虑希腊今天或宣布违约,欧元进一步下泻,跌至1欧元兑1﹒36美元水平,危机正逐步升温。
标普突然宣布调低意大利主权债信贷评级,长期信贷评级由A+降至A,短期评级由A-1+降至A-1,维持展望负面。标普指,意大利的改革计划,对刺激经济没有太大作用,并认为政府紧缩600亿欧元的目标将无法实现。
标普续称,意大利经济前景转悲观,其执政联盟及议会内部的政策分歧,有机会限制当地应对经济前景转变的能力。
还记得早前标普向美国"开刀",将其评级下调,引发金融市场大震荡。虽然意大利经济实力不及美国,但标普突然送上一刀,无疑"提醒"投资者一件事,就是欧洲危机未有改善。
提起欧债危机,处于"风眼"的希腊不能忽略。昨天起开始有报道指,今天可能是希腊的违约日。
有基金人士指出,今天是希腊2037年及2040年到期的两批债券的付息日,这两批债息率分别为4﹒5%和4﹒6%,当地政府需付出7﹒69亿欧元债息予投资者。惟以现时情况,政府难付出这笔资金。
再者,希腊总理帕潘德里欧(Papandreou)突然取消访美行程,而希腊财长亦表示,总理必须为"一些行动"而留在希腊雅典。由于目前希腊仍未真正取得国际援助,故总理此举难免加深了希腊违约忧虑。
幸而,昨晚希腊与欧盟及国际货币基金组织等进行电话会议,争取继续获得援助。会议后,外电引述消息指,双方接近达成协议,相信希腊可以继续取得援助款项,惟需要符合一些条件,市传条件包括在2015年前,希腊需裁减10万名政府雇员,并大幅削减政府开支。市场估计今天稍后时间希腊将会与这些借贷机构再进行会议。
希腊似初现曙光,但有末日博士之称的经济学家鲁宝尼(Nouriel Roubini)则大泼冷水。他在《金融时报》专栏中表示,希腊应该"有序"违约,并自愿放弃欧元,避免陷入因为削赤而令经济进一步收缩的困境。
鲁宾尼相信,希腊需要实行紧缩财政措施,惟这个措施无可避免带来短暂影响,势进一步拖低经济。他估计,希腊两年内国债占GDP比率将大幅升至200%。
他续指,即使国际货币基金(IMF)及欧洲央行同时出手,提供缓助资金,但希腊偿债能力仍成疑。故此,他认为要解决目下困局,希腊应"离开欧元区",让当地货币大贬值。虽然这个做法会"很痛苦",但正如以往的阿根廷一样,贬值后竞争力重现,经济恢复增长。
鲁宾尼强调,希腊"出走"不会对欧元区带来重大影响。主要因为希腊经济只占整体欧元区GDP只2%而已。故此,他鼓励希腊违约,离开欧元区。