对经济敏感度高，下一个上升周期２０１５

　　ＢＭＩ基金管理总裁沈庆洪认为，航运股与经济挂勾，当目前经济疲弱，出口放缓之下，航运股又属于经济周期股份，于经济前景未见乐观，行业前景难免比较悲观。植耀辉补充指，今明两年有大量新船下水，在供过于求的情况下，未来运费难以改善。
　　欧美经济"危危乎"，再加上人民币升值，此问题相信是令内地９月贸易数据走差的原因之一。而美国经济情况未见好转，欧盟积极削赤还债，全球需求下降下，航运股危机料没完没了。
　　目前经济转差，航运股属经济敏感性高的股份，沈庆洪认为，板块短线仍然"无运行"。不过，他又表示，由于航运股有领先指针，冀于下个经济周期好转的时候升幅再现，以目前估计明年经济是最弱的话，以３至４年为一个经济周期来看，料下个向好走的经济周期于２０１５年出现，并估计会出现领先反弹。

ＢＤＩ缺乏指针性，难判定整体行业好坏

　　显示环球散装航运景气的波罗的海指数（ＢＤＩ）近日持续向上，创下今年新高。惟分析员表示，ＢＤＩ指数只可作参考，指数已经渐渐缺乏指针性，甚至对航运股的影响程度不大，因此于航运股未见"翻身"机会之下，建议投资者趁近日开始调整而减持。
　　波罗的海指数虽然创今年新高，惟沈庆洪表示，从过去两年看，波罗的海指数已经渐渐缺乏指针性，甚至对航运股的刺激性亦不大，去年当波罗的海指数向下的时候，航运股已对其反应不大；加上目前创新高的指针亦远不及２００８年前的高位；再者，波罗的海指数影响之股份只有中海发展（０１１３８）及中远洋（０１９１９）为主，根本不能定断整个行业的走势，相信其指针走势只能作短暂的炒升作用。
　　耀才证券高级研究分析员植耀辉亦指，ＢＤＩ指数只可作参考，２００８年ＢＤＩ亦走高，但紧接而来却出现金融海啸，因此ＢＤＩ未代表一切。事实上，由于当时市场投资前景乐观，全球订造新船订单增加，岂料形势逆转，造成今日供过于求的局面。

是否见底言之尚早，短线高追不宜

　　航运股股价近日显著反弹，但植耀辉认为"今次升得过火"，板块受经济周期影响，在基本因素不变，单靠季节性因素实未能支持股价升势，暂时亦未见"翻身"机会，建议投资者趁近日调整减持。航运股早前跌残，但是否见底实言之尚早。
　　沈庆洪则相信，航运股从今年１至２月见升幅之后已经持续向下，相信股价已经跌残，大跌机会不大。短线看，航运股不宜高追亦不值博。
　　另外，植耀辉以中海集运（０２８６６）为例，２００８年股价跌至０﹒６５元，今月股价低位则为０﹒９９元，因此可说低处未算低。沈庆洪则建议，投资者不妨于恒指再走回上次低位时买入，待超长线大市反弹"食胡"。