《权证博弈－朱红》踏入熊市（二十一）：建设银行权证的策略部署

　　《权证博弈》龙年之始，首先祝贺各位身体健康！投资顺利！心想事成！回顾龙年首两个交
易日，在上周四（２６日）恒指高开，一下升穿去年１０月２８日２０２７２点的阻力位，上周
五恒指更高见２０５９１点，至今早（３０日）才出现轻微调整，整体成交上升至６００亿元左
右。预期恒指短线在２００００点至２１０００点中间整固，如果能站稳在２１０００点以上，
有机会试２２０００水准，但相信后市仍然受制于２４０００点。
　
＊中资银行股板块近来倍受投资者重视＊

　　中资银行股近来成交活跃，自从去年１１月后，市场上不时传来预期人民银行减存款准备金
的消息，致使中资银行股走势强劲，普遍从一月头起，上升约１５％左右。同时相关的权证在市
场上也备受投资者重视，今天来讨论一下相关权证的部署策略。以建行（００９３９）为例，市
场上有大约１２５只建设银行的认购证供大家选择，而市场上成交活跃条款的行使价在６﹒２８
－６﹒９中间，，今年５月至７月到期为主，实际杠杆７－１０倍，引伸波幅在２７％－３５％
，每日时间值损耗在１％附近。建行从一月起的＄５﹒３起步，至今已上升约１６％左右，接近
去年８月股市调整前的＄６﹒３的水准，所以如果在＄５﹒５附近买入了建行的认购证，回报在
１倍左右的话，短期内可以考虑先获利回吐，建行可能在＄６﹒２附近先作整固，投资者等待回
落至＄６附近考虑其认购证。但现在才打算追买的投资要小心短线调整的风险。
　
＊资金继续博指数回落＊

　　在连续６个交易日的上升后，资金普遍流出看好的衍生产品，流入看淡的博市场出现回吐。
过去５个交易日有约１亿元流出恒指牛证；同时有３亿元流入恒指熊证。而恒指牛证的最高街货
量集中在１９０００－１９３００点附近；而恒指熊证的高街货量则集中在
２０６００－２１２００点附近。
　　在个别股份方面，上周有３７００万元流出中国人寿（０２６２８）的认购证；３２００万
元流出建设银行（００９３９）的认购证；１５００万元流出平安（０２３１８）的认购证。在
资金看淡方面，有１８００万元流入腾讯（００７００）的认沽证；有１８００万元流入汇丰
（００００５）的认沽证；有１０００万元流入中国人寿（０２６２８）的认沽证。
　　投资杠杆工具涉及风险，投资者要按照自己的承受能力，小心控制入市的资金，且严守止损
。笔者欢迎读者来邮件，互相分享己见。《资深权证分析员　朱红》
（ｎｉｋｉ﹒ｃｈｕ＠ｈｏｔｍａｉｌ﹒ｃｏｍ）