《汇海泽言－叶泽恒》日本央行或需重手出击，金价突破但未稳

　　《汇海泽言》市场的焦点集中于日圆汇价的表现，主因日本央行自周一（３０日）宣布提供
多１０万亿日圆六个月的贷款后，美元兑日圆竟然由接近８６水平，回落至昨日（３１日）最低
的８３﹒８３，反映市场认为日本央行的措施不够。日圆上升，不是因为经济强劲，令资金流入
。相反，是因为央行量化宽松政策出台后，市场发觉到最后仍人心仍然虚弱，令资金需要流往避
险投资工具。但是，美国及欧洲不想本土货币上升，于是想尽办法把资金驱赶。日圆及亚洲区货
币则见资金流入，令货币持续上升。
　　日本经济可能出现转弱风险，令日本政府于周一已经提出多９２００亿日圆（相当于１０８
亿美元）的刺激经济方案。当中，包括延长１２月底到期的家电及住房等消费优惠政策。但是，
市场似乎仍认为日圆仍会持续上升。日本央行可能干预汇市的风险存在。因此，预料美元兑日圆
短期将在８３至８６水平上落。

＊金融机构破产拖累纽元表现＊

　　非美元货币中，昨日表现较差的是纽元，主因当地金融机构南坎特伯雷金融公司　
（Ｓｏｕｔｈ　Ｃａｎｔｅｒｂｕｒｙ　Ｆｉｎａｎｃｅ）宣布破产。另外，当地７月份房屋动
工升幅，由６月份的３﹒３％，减慢至３﹒１％。预料纽西兰央行短期将维持利率不变的机会较
大。因此，预料纽元兑美元短期将在６９﹒５至７１美仙上落。

＊金价受两大因素影响＊

　　金价昨日一度突破１２５０美元，主因是市场的避险情绪上升。此外，资金再度流入金市，
令全球最大黄金ＥＴＦ－ＳＰＤＲ　Ｇｏｌｄ　Ｔｒｕｓｔ的黄金存量突破１３００吨水平。惟
油价急跌逾３％至７１美元水平，显示全球通胀的压力不大。因此，预料金价短期将受消息左右
较多，在１２３０至１２６０美元上落。《康宏投资研究部环球市场高级分析员　叶泽恒》