新闻
 
笔者现任恒生银行高级投资市场经理
 

《真知灼见-温灼培》美汇指数下一目标看88

2017/09/11 10:16打印本文章
  《真知灼见》美国加息遥遥无期,市场转而看淡美元。按图表分析,鉴于美汇指数跌穿了
92指数点的支持,不排除下一下跌目标为88。
 
*美现行货币政策能否延续?*
 
  上周出现了两事项全面改变了市场对美元汇价的看法。首先是飓风接连吹袭美国;而单是
「哈维」对德州带来的经济损失,料足以使联储局于今年暂缓加息步伐。当然,飓风只属个别事
件,即使阻止了今年下半年联储局加息步伐,也难阻联储局明年的加息;但联储局副局长费希尔
的突然请辞,便令市场担心到美国下次加息日子将可能遥遥无期。一点必须理解,明年2月联储
局主席耶伦将届满离任;即到明年2月,联储局正副主席将会先后被换,试问谁可肯定现行的货
币政策可以延续?尤其美国总统特朗普将会委任其所信赖的人选入联储局;为快速改善经济做出
政绩,料特朗普或要求联储局继任人保持低息率状态。
 
*欧元下一目标1.24美元*
 
  这某程度上解释了即使上周欧央行于议息会虽无缩减买债规模,并更提出该行对强欧元汇价
感到忧虑之下,市场仍孤注一掷把欧元推升越1.20美元的原因。笔者在想,市场背后的考量
可能是,纵使欧央行的退市动作缓慢,但在联储局加息步伐随时暂告停顿下,欧元仍是可被看高
一线。料欧元一下目标为1.24美元。
 
*留意欧元净持仓合约*
 
  不过,看强欧元同时有一点值得我们关注。据美国商品期货交易委员会数字显示,截止9月
5日于芝加哥期货市场上买卖的外汇期货中,欧元的净持仓合约数目高达96309张,相当靠
近10万张的极端水平。从芝加哥期货市场过往历史观察,当欧元净持仓合约数目达至10万张
之数,通常会出现回落情况,即市场会开始倒头沽欧元,这点值得我们关注。
 
*本周焦点美英通胀数据及英议息*
 
  本周外汇市场上要留意的事项主要有三方面;两项发生在英国,一项在美国。周二(12日
),英国将率先公布8月通胀数字。记得英国7月份年通胀率高企2.6%,导致英伦银行在言
论上一直也不敢轻言放弃加息意向。本周我们可从英国8月份通胀数字中衡量英伦银行未来加息
机会率。而于周四(14日),当然更是英伦银行的议息会议。回忆于8月3日的议息会议,当
时英镑正高企1.32美元,导致英伦银行作出口头警告指,强英镑会延迟该行的加息步伐等等
。现英镑汇价正靠近1.32美元水平,未知英伦银行今次会如何利用是次议息会议左右英镑汇
价。
  至于美国,本周四将公布8月以消费物价指数衡量的通胀数字。市场估计年通胀率有机会从
7月的1.7%略攀至1.8%水平。受连环飓风吹袭下,虽然市场不再相信联储局今年内会加
息,但相信美国通胀数字,仍是值得我们关注以衡量美国货币政策去向。
《恒生银行高级投资市场经理 温灼培》
(笔者电邮:enroll@hangseng.com)

十大人气排行

  • 评论
  • 新闻
  • 专栏文章