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笔者现任恒生银行高级投资市场经理
 

《真知灼见-温灼培》英镑初步图突破1.30美元

2017/05/19 11:02打印本文章
  《真知灼见》英国4月份零售销售,以量计算,按月上升2.3%胜预期,亦同时扭转3月
下跌1.4%情况。而市场正以此为由昨天(18日)终把英镑推越1.30美元的重要关位,
并一度把英镑抽升至接近1.3050美元;可惜,今早于亚洲市场英镑又跌返1.2950美
元水平。事实上,单看表面的零售销售数字,可以说是一个相当理想数字。如以按年比,即以4
月份对上三个月的按年比较,该数字更是大升6.2%,是过去15年的最强增长。但一点必须
明白,受英镑汇价过去的急跌影响,现时英国最新4月份的年通胀率正高企2.7%,是自
2013年来最高,亦远高于英伦银行制订的2%通胀目标。面对如此高通胀率,相信这正是驱
使消费者大举提前消费,并造就出今天一个强劲零售销售数字的主因。但笔者却担心,这只会把
英国消费者的消费力提前消耗,使日后的消费无以为继。而面对不断上升的物价,也可想像只会
削弱往后英国消费者的消费力,使英经济失支持。
 
*特朗普面对政治风波,美元调整*
 
  回忆于本周中,当美国总统特朗普受到「通俄」事件困扰,在政治风波影响下美元整体汇价
下跌;当时欧元及瑞郎已率先起步上扬,但同属欧洲货币的英镑仍未见突破1.30美元。从这
一点已反映出英镑弱势的一面。现在,市场以零售销售数字强为由,一时间勉强把英镑汇价推升
越1.30美元关卡,但不能持久,这多少反映出英镑近期的上升似已是强弩之末。不过,由于
现时特朗普正面对政治风波,令人质疑其过去所承诺的减税及基建等刺激美国经济方案,其推出
日子更是遥遥无期。当这些利好美国经济的幻想减退,当然美元也应当相应向下作出调整。加上
,自法国大选后,欧洲政治变得相对稳定,市场也开始对6月8日欧央行的议息会议存期望,预
期欧央行有机会收紧宽松的货币政策。假使笔者估计正确欧元汇价有机会攀上1.13美元水平
,届时不排除也会拉动英镑重上1.32美元位置。不过,当英镑到了1.32美元水平,不排
除英镑是次升浪或将见顶。日后在英国与欧盟的谈判中一旦出现坏消息,料英镑或将重返下降轨
。《恒生投资服务有限公司首席分析员 温灼培》
(笔者电邮:enroll@hangseng.com)

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