《选股情报－石镜泉》等不等

　　《选股情报》不少投资者、决策者，先以为到２０１０年中，美国会加息，届时港楼价便跌
，故决策者对楼价升的策略，便是等，等息升。可惜美储局宣布美国经济仍疲，要有更长的低息
期，故楼价跌不了。昨日（１７日）地产商勇于取地，已可反映。
　　亦有投资者等出现双底衰退，届时便可买平货，但今时欧洲、亚洲经济仍好，美国昨晚的生
产物价指数升，Ｗａｌ－ｍａｒｔ第二季度业绩仍可，就算是估美国经济双底衰退也似无太大基
础，结果美股昨晚回升逾百点。
　　两个等都见出，前者等通胀，后者等衰退，结果都是等苦了自己。
　　笔者一直认为今时欧美经济都是在个无通胀、无双底衰退的低经济增长状况中，笔者不会称
之为复苏，只称之为死唔去，因为「复苏」之后是个活力反弹。欧美的经济已过「老」，活力反
弹不来，在未来３至５年，只能落床走动、走动，但应跑不动。反之中国及一众新兴市场，就稍
有通胀压力，这主要是来自环球资源价升，而新兴市场（包括中国）是在快高长大期，耗资源较
多，故在大家抢资源下，便有入口通胀。
　　在这些经济情况下，应是利好有盈利基础的股票，这个「应」要等多久才成为投资者共识，
推动下一轮牛市？这真要等。中移动（００９４１）明日（１９日）宣布业绩，应给投资者进一
步认识上文的称的「应」。《香港经济日报研究部主管　石镜泉》