《汇海金言－施沧海》欧元周内难有所突破

　　《汇海金言》自从上周五（２５日）起相继有美国联邦储备银行行长对是否应该继续保持宽
松政策而表态，市场都开始关注到底美国经济是否已经撑得起来，不过美联储内部的分歧显然颇
大，而估计这将会继续成为２０１１年上半年的主要课题，因此美国的数据公布将变得越见举足
轻重，投资者宜多加关注。

＊美经济数据仍飘忽＊

　　不过，昨晚（２９日）美国公布的数据便先让支持继续保持宽松政策的官员先胜一仗，经济
谘商会公布３月消费者信心指数跌至６３﹒４，低于预期的６５，另一方面，美国１月标准普尔
╱Ｃａｓｅ－Ｓｈｉｌｌｅｒ房价指数亦录得连续七个月下跌的弱势，美国的经济环境或未如市
场想像般理想，而当然单就个别数据便断言未必洽当，市场还是密切期待本周五（１日）的非农
业就业数据，这才是美联储官员们「牙骹战」的关键。

＊欧猪再被痛下毒手＊

　　除了关注美国，切忌忘了欧洲。评级机构再对欧元区国家痛下毒手，标准普尔（Ｓ＆Ｐ）再
下调希腊及葡萄牙的债信评级，希腊的评级由ＢＢ＋降至ＢＢ－，并称有机会在未来日子继续调
降，另葡萄牙则被降至ＢＢＢ－╱Ａ－３，前景为负面，且已距离垃圾级别只剩一步之距。标普
分析师称，降级行动乃就上周欧盟峰会的欧洲稳定机制替代欧盟救援基金之协议所决定，因对这
将不利于持有公债的投资者，消息令该两国的公债收益率急升，其中葡萄牙１０年期２年期国债
收益率再飙升至欧元区成立以来新高。
　　虽然欧猪被降级似乎已被市场视作习以为常，欧元亦只小幅下跌，今早（３０日）最低亦只
见１﹒４０１７便见反弹，不过这不断的降级事件为欧元区酝酿加息的决定敲响警号，欧元区内
的经济表现分歧愈大，加息对区内的稳定性愈构成威胁，并逼使了欧猪的借贷成本进一步上升，
而且欧元区整体通胀水平虽然已超出目标至２﹒４％，不过若撇除食物及能原价格的话，３月核
心通胀率仅得１﹒１％，更较２月轻微下跌，因此若单看整体通胀水平的话，或会忽略了能源价
格短期波动对通胀率造成的假象。所以，虽然欧洲央行已有明显迹象加息在即，不过到底又是否
在大多市场预期的４月（下次议息日期为４月７日）亦存在变数。
　　欧元兑美元从周线图所看，仍然未能升破由０８年７月及０９年１１月连成的延展线，预期
在下周议息会议前，１﹒４２５阻力较难冲破，不过若细看日线图，则发现下方亦持续为欧元汇
价带来支持，１﹒４０２为短期重大支持关口，２０天线及上升趋势线为该水平提供强力保护，
若此关口失守则将出现转势，因此除非日线图收低于１﹒４０２，否则可视该水平为支持，部署
于相近水平买入欧元兑美元，目标１﹒４２，料本周内将会于区间内波动。

　　《投资建议》买卖方向　　　　　　　入市价　　　　　目标价　　　　　止蚀价
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　　　　　　　　买入欧元　　　　　１﹒４０４０　　１﹒４１２０　　１﹒３９７０
　　　　　　　　沽出日圆　　　　　　８２﹒７０　　　８３﹒２０　　　８２﹒３０
　　　　　　　　买入澳元　　　　　１﹒０２８０　　１﹒０３５０　　１﹒０２２０
　　　　　　　　沽出英镑　　　　　１﹒５９９０　　１﹒５９２０　　１﹒６０５０
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　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　《海通国际外汇及金业董事　施沧海》