李晶(Jing Ulrich)女士任摩根大通董事总经理兼中国证券和大宗商品主席。她主要负责拓展中国国内和国外的股票业务，以及开发由中国大宗商品需求带来的商业机会，并代表摩根大通建立并维护与国际机构投资者、企业及监管部门之间的关系。
毕业于哈佛大学和斯坦福大学，李晶女士是面向世界最大资产管理公司、养老基金和主权财富基金的最杰出顾问之一。
2010 年和2009年，李晶女士连续两年被《财富》杂志评为全球最具影响力商界女强人50人之一。在2010年《福布斯》杂志全球100名最具影响力女性评选中，李晶女士荣获第81名，并同时被评为全球20名最年轻的具影响力女性之一。2010年5月，李晶女士被《当代经理人》杂志评为「中国十大创业领袖」；同年3月，她被权威杂志《商务周刊》和《中国企业家》评为中国杰出商业精英。在汤森路透年度2010 Extel评选中，李晶女士以其对中国市场的准确把握和分析摘得年度「杰出中国股票分析师」桂冠。

获《当代经理人》杂志评为「中国十大创业领袖」(2009)；
《商务周刊》评为「25中国商业女杰」(2009)；
《福布斯》杂志评选为全球100名最具影响力女性之一(2008)；
香港美国商会举办的「具影响力女性奖」的评选中，荣膺「年度杰出青年」奖项(2006)；
《机构投资者》、《亚洲金融》、《全球股票》及《欧洲金融》等著名财经杂志举行的独立评选活动中，曾多次将她评为「最佳中国策略师」。

《中国通－李晶》预计中国今后几年仍是煤炭净进口国

2010/02/24 12:44

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　　《中国通》继上年煤炭进口显著增长之后，中国１月份煤炭进口量依旧接近纪录高点，较上
年同期增长４３７﹒５％，达到１６１０万吨。进口量较１２月份创纪录的水平下降１﹒９％，
但净进口量仍然稳定在大约１４００万吨。

　　　　　　　　　　　　　＊今后几年仍是煤炭净进口国＊
　　
　　随着能源需求继续迅速膨胀，运输难度和煤矿整合仍然制约着供应，以及政府日益向保存国
内资源倾斜的政策，我们预计中国今后几年依然会是煤炭净进口国。虽然中国月度煤炭交易可能
会因季节性条件和价格波动而波动，但长期趋势显然是对进口更加依赖。中国财政部已暂时下调
了２０１０年煤炭进口关税，以帮助在２０１０年经济增长提速的情况下实现进一步供应多元
化。
　　中国转变为煤炭净进口国，地区性煤炭出口商以及准备好满足中国海运煤炭需求的干散货运
输公司将是主要受惠者。事实上，中国的煤炭需求或可起到打消部分有关过剩运力对干散装乾货
行业影响的担忧的作用。

　　　　　　　　　　　　　　　＊现货煤炭价格正回落＊

　　在严冬的种种干扰之后，现货煤炭价格正在回落。自１月下旬中国铁道部要求各铁路局优先
安排受煤炭短缺影响地区的煤炭运输以来，中国国内煤炭供应形势已经有所改善。据报道，在
１月３０日结束的２０天活动中共计运输煤炭６１６０万吨，为电厂煤炭库存从１月中旬的
７﹒９天回升至２月中旬的１４天作出了贡献。此外，２月份气候变暖，加上电力消费因农历新
年假期而下降，已造成煤炭需求下降。据中国煤炭市场网（ＣＣＴＤ）的资料，秦皇岛港煤价随
后连续３周走低，发热量？５５００千焦╱千克的煤价在过去两周下跌５﹒２％，至７２０－
７３０元人民币╱吨。
　　根据国务院发展研究中心的预测，２０１０年中国煤炭消费预计将（较２００９年的约３０
亿吨）增长５％，且消费增长偏重于上半年。热煤需求在冬季高峰期过后将趋于缓和，同时随着
电力生产商的库存水平回升，近期国内热煤现货价格的上升空间可能有限。相反，今后几个月的
冶金煤需求应会坚挺，因为随着气候变暖，建筑业活动进入旺季。

　　　　　　　　　　　　　　　＊煤矿整合为不确定因素＊

　　煤矿整合的速度仍然是２０１０年的一个不确定因素。山西（中国产煤第一大省）在去年大
举合并煤矿之后的产量恢复速度，将是今年国内供应形势背后的关键因素。河南等其他产煤大省
计划在２０１０年推进各自的行业整合计划（河南的计划是合并年产能不足３０万吨的煤矿，并
将今后新建煤矿的「门槛」设为年产４５万吨煤）。中国国家能源局近期预计，今年各省的整合
计划可能会使中国国内煤炭产量增长率从２００９年的１２﹒７％下降至５％。
《摩根大通董事总经理兼中国证券和大宗商品主席　李晶Ｊｉｎｇ　Ｕｌｒｉｃｈ》

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