李晶(Jing Ulrich)女士任摩根大通董事总经理兼中国证券和大宗商品主席。她主要负责拓展中国国内和国外的股票业务，以及开发由中国大宗商品需求带来的商业机会，并代表摩根大通建立并维护与国际机构投资者、企业及监管部门之间的关系。
毕业于哈佛大学和斯坦福大学，李晶女士是面向世界最大资产管理公司、养老基金和主权财富基金的最杰出顾问之一。
2010 年和2009年，李晶女士连续两年被《财富》杂志评为全球最具影响力商界女强人50人之一。在2010年《福布斯》杂志全球100名最具影响力女性评选中，李晶女士荣获第81名，并同时被评为全球20名最年轻的具影响力女性之一。2010年5月，李晶女士被《当代经理人》杂志评为「中国十大创业领袖」；同年3月，她被权威杂志《商务周刊》和《中国企业家》评为中国杰出商业精英。在汤森路透年度2010 Extel评选中，李晶女士以其对中国市场的准确把握和分析摘得年度「杰出中国股票分析师」桂冠。

获《当代经理人》杂志评为「中国十大创业领袖」(2009)；
《商务周刊》评为「25中国商业女杰」(2009)；
《福布斯》杂志评选为全球100名最具影响力女性之一(2008)；
香港美国商会举办的「具影响力女性奖」的评选中，荣膺「年度杰出青年」奖项(2006)；
《机构投资者》、《亚洲金融》、《全球股票》及《欧洲金融》等著名财经杂志举行的独立评选活动中，曾多次将她评为「最佳中国策略师」。

《中国通－李晶》融资融券、股指期货推出，开启Ａ股市场新纪元

2010/01/11 14:31

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　　《中国通》据中国证监会网站，国务院已原则同意开展证券公司融资融券业务试点和推出股
指期货品种。中国市场监管机构已基本完成了必要的准备工作，目前正在权衡这些项目推出的适
当时间和切入点。几大中资证券公司的股价因为最近有关融资融券即将推出的猜测而在近期的交
易中受益。融资融券业务将增加交易费收入。外资机构通过使用一部分ＱＦＩＩ投资额度，可能
也将获准交易股指期货。

　　　　　　　　　　　　＊预计推出股指期货准备工作需要３个月＊

　　继不久前推出创业板之后，融资融券业务的开展以及股指期货的推出，目前被普遍视为中国
金融市场发展此后顺理成章的步骤。这些举措将为机构投资者提供避险工具，并能在长期降低市
场波动性。我们预计推出股指期货的准备工作需要３个月的时间。　
　　尽管２００７年国务院颁布了正式批准金融期货期权交易的规定，但考虑到衍生品的巨大潜
在风险以及２０世纪９０年代早期衍生品交易尝试期间所遇到的问题，衍生品的推出一直进展缓
慢。中国金融期货交易所（ＣＦＦＥ）于２００６年成立后不久即开始了有期货经纪公司、证券
公司、基金管理公司、商业银行以及保险公司的资产管理子公司参与的股指期货模拟交易。　
　　２００７年６月，ＣＦＦＥ批准了与沪深３００指数挂勾的首份股指期货合约，设置了防止
过度波动的规定，比如当合约价格较前一交易日收盘价的变动幅度超过６％且持续时间超过５分
锺时停板。此外，股指期货当日较前一交易日的涨跌幅不得超过１０％。
　　为了制止投机，草拟规定设置散户参与成本壁垒－沪深３００指数乘数为３００元人民币╱
点，最低保证金要求为１０％。因此在３５００点的水平，投资者购买一份股指期货合约需要花
费１０５０００元人民币。

　　　　　　　　　＊融资融券增市场流动性，大市值、指数成份股受益＊
　
　　融资融券、股指期货的推出将成为中国资本市场发展进程中的一个里程碑，将开启Ａ股市场
的新纪元。我们预计：
　　－融资融券将有助于增加Ａ股市场的流动性。这些新金融工具的批准将提高上海作为国际金
融中心的地位，使上海能够在长期与香港更为有效地抗衡。
　　－大市值、指数成份股将成为市场增加的资金流入的最大受益者。
　　－国内证券公司是最显而易见的受益者。我们的研究表明融资融券业务将使经纪公司的收入
增加１０－２０％。
　　－合格境外机构投资者　（ＱＦＩＩ）　投资额度将变得紧俏，因为外资机构只要能够取得
ＱＦＩＩ投资额度，就可进行股指期货交易。
《摩根大通董事总经理兼中国证券和大宗商品主席　李晶Ｊｉｎｇ　Ｕｌｒｉｃｈ》
　　

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