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梁崇让,工商管理学士学位,现为香港证券及期货从业员工会副会长,从事证券及期货工作超过35年,担任金融公司责任董事逾30年,同时拥有外汇业和金银业的业务经验,曾任香港期货交易所市场委员会委员,现持有香港证监会牌照。
梁对金融、证券及期货业的监管、运作、风险管理有一定的经验和见解。自2004年开始,分别为《东方日报》、《经济通》、香港文职及专业人员总会会刊,撰写文章超过600篇,内容涉及金融政策和经济问题,对中港政策和制度以及市场的变化有个人独特见解。
曾任香港文职及专业人员总会副理事长、工联会业余进修中心导师、自在人生自学计划、证券及期货持续培训课程导师,也经常举办讲座和投资课程,为从业员进行持续培训课程。
 

《行内行外-梁崇让》本土业界还是无啖好食!

2017/08/10 10:18打印本文章
  《行内行外》香港交易所(00388)建议成立创新版的谘询期即将结束,除了业界组织
向港交所提交意见书外,市传有18名金融服务界选委,联署提交意见书,这种做法实属罕见,
可见业内人士对今次的谘询相当重视。
  本工会和笔者的看法,对设立创新板持开放态度,只要能确立有公平、公正、又能保障投资
者权益的制度,工会和笔者都会支持。但笔者闻悉市场有不少反对的声音,市场人士始终担心创
新板成立,有可能成为新的「啤壳」基地。此外,也有市场人士认为,创新版的风险极高,对真
正投资者来说,弊多于利。
  当然设立创新版的最大得益者是港交所,作为港交所行政总裁李小加全力为创新版保驾护航
,这是理所当然的事。李小加公开指出:创新板将会设立上市公司的强制退市机制,并对创新板
上市公司有更严格的要求,包括持续合规责任、最低成交量、最低市值等,并声言创新版绝不会
沦为市场所担心的「僵尸股市场」。
  不过,令李总裁头痛的,是连基金界也对创新板抱怀疑态度,基金界质疑这类企业能否可被
纳入指数成分股,否则很多基金都不能买卖。
  港交所设立创新板,其中有一个目的,是为日后同股不同权的上市企业铺路。但日前国际两
大主要指数公司,标准普尔和道琼斯指数公司指出:因同股不同权对股东不公平,已宣布拒绝将
双重股权架构的股份加入指数内。

*港交所计划明年推出私募市场*

  而FTSE Russell亦指出,如公司的公众股东投票权,少于某个百分比,亦不会
被纳入指数内。
  这两大指数公司都把同股不同权企业拒之门外,即令被动基金不会买入相关股份,这也会直
接减少股份在市场的流通量,容易造成该股票在市场的深度和宽度皆不足,对投资者来说极为不
利的。
  无可否认,港交所建议在创新版的上市公司,上市条件和监管机制相对宽松些,否则无法吸
引财务和业务纪录较次的企业上市。李总裁虽然认为设立创新板,可减少市场人士要求修改主板
规则的冲击,但似乎市场人士并不接纳此等说法,究竟最终结果如何?仍有待港交所公布。
  除了创新版,李总裁还透露计划明年推出私募市场(HKEX Private 
Market)平台,这平台不受证券及期货条例监管的场外市场,将作为早期创业企业和投资
者提供一个共用服务平台,这种做法看似对创业者和投资者用心良苦。
  港交所虽然身穿政府黄马褂,但身为受监管而又是政府控制下的上巿公司,却经营不受监管
的交易平台,此做法是否合适?真要让证监会评说了。

*大额交投无法惠及中小证券行*

  后记:虽然是否成立创新板仍未揭盅,但近日大市向好,成交增加,港交所股价受到追捧,
而个别大行更调高其评级,并建议增持,不过大市上升和成交增加只集中在蓝、紫筹等大价股身
上,细价股自6.27事件后,元气仍未恢复,散户入市气氛未见炽热。零佣金带来业界种种的
负面因素,永远无法磨灭,任何大额交投量也无法惠及本土中小型证券公司和靠佣金收入的从业
员,这确是业外人士不能理解的。
  此外新一届行政会议成员,金管局前总裁任志刚突然撰文,批评政府过去10年一直采取守
财奴政策,令香港经济裹足不前,有传媒认为,任总此番说话是冲著前财爷而说,也是为今届特
首林郑动用公帑而开路。笔者在此并不想批评任何财政政策,只奇怪任总为何过去一直不出声,
却在今日才高调发炮呢?是否有马后炮之嫌,还是惧怕当时在位的财金官员?
  笔者曾在《行内行外》提及行政会议成员粒粒皆星,但担心这些星只会维护大财团的利益,
而忽略了普罗大众的民生和生计,当年任总在金管局任职时,明显「厚待」银行业而漠视证券业
权益。记得曾多次和当时金融服务业业界代表詹培忠议员发生骂战,由议会内舌战至议会外。当
然在强权压倒道理,「一业两管」的实施和「撤销最低佣金制」的政策下,本土业界这10多年
来真是无啖好食,现仍翻身无望。《香港证券及期货从业员工会副会长 梁崇让》
 
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