梁崇让,工商管理学士学位,现为香港证券及期货从业员工会副会长,从事证券及期货工作超过35年,担任金融公司责任董事逾30年,同时拥有外汇业和金银业的业务经验,曾任香港期货交易所市场委员会委员,现持有香港证监会牌照。
梁对金融、证券及期货业的监管、运作、风险管理有一定的经验和见解。自2004年开始,分别为《东方日报》、《经济通》、香港文职及专业人员总会会刊,撰写文章超过600篇,内容涉及金融政策和经济问题,对中港政策和制度以及市场的变化有个人独特见解。
曾任香港文职及专业人员总会副理事长、工联会业余进修中心导师、自在人生自学计划、证券及期货持续培训课程导师,也经常举办讲座和投资课程,为从业员进行持续培训课程。
 

《行内行外-梁崇让》上市企业高层营运失当,投资者投资如履薄冰

2017/04/20 10:18打印本文章
  《行内行外》一直受香港投资者垂青的国泰航空(00293),近年因油价波动和环球经
济不景气影响下,管理层虽多翻改变经营策略,意图改善业绩,可惜事与愿违,股价在3年间,
累积下跌三成,近期公布业绩更强差人意。燃油对冲在3年间共亏蚀178亿元,过去3年由一
间年赚过百亿的企业,变成一家亏损企业,导致股价大幅下挫,令国泰航空的投资者损失惨重,
也让全港市民感到失望。
  国泰本是全球最佳航空公司之一,长期排名世界前列,也是香港人的荣誉和自豪,现时却因
种种因由,排名已跌出三甲,日后若要赶上,怕且难之又难,香港本土的企业品牌,能在国际商
务上名列前茅的本已不多,现在更买少见少。
  近年国泰航空发生多次事件,早已引起市民和投资者对香港航空业的关注。八十年代,因经
济起飞,高息高油价也没有打击航空业的发展,但如今美国经济初露起色,欧洲也出现复苏现象
,而中国经济数据也渐入佳景,但航空业却似乎无法扭转劣势,究竟是管理的问题,还是大环境
的问题呢?
  这几年国泰的劳资关系一直紧张,劳方曾多次声言采取工业行动,香港作为国际空运和交通
的枢纽,如出现罢工潮,造成旅客的不便,他们会找其他城市为中转站,损失的当然不仅是香港
航空业,最怕旅客另找旅游点后,减少访港,连旅游业也备受打击了。
  国泰今次由盈转亏,主因又是燃油对冲失利造成,美其名谓对冲失利,其实是投资失利,国
泰管理层已透露未来要裁员减薪,工会即作出回应,批评管理层炒?I期油要员工(填?恣^是不公
平的做法,虽然国泰对管理层已作出入事调动以应对批评,但在周边各国航班的恶性竞争下,国
泰绝无优势可言,想再树立航空业的香港优异品牌,谈何容易?
 
*对冲还是对赌 总要有个交代*
 
  上周美国航空业有一则丑闻轰动国际,联合航空强行赶客落机事件,事源航空公司因机位超
卖而要求客人更改航班,一般都会相互谅解且妥善安排,双方和气生财。但今次虐客事件竟触发
起公众的怒愤,事件主角是一位年近七旬华裔乘客,该位乘客被执法人员强行拖下机而受伤,血
流披面,事件引起传媒广泛报道,并触发起公众怒潮,同声杯葛联合航空行动,联合航空股价自
然插水,更有人扬言要令联合航空破产。
  美国一直自称向往民主、自由、平等、人权的国家,今次事件会否关乎种族歧视的问题?有
待联合航空和美国政府拆弹了。事件曝光后,原来航空界机位超卖并不是联合航空独有,国泰同
样也曾因超卖而要求顾客改换航班,类似的做法,在现时的法例下,消费者和政府都无法追究!
  无疑面对业内竞争和周边经济环境影响,航空业经营并不容易,但以上的问题多是涉及人为
因素和公司管治有关。
  据笔者理解,对冲应是比较稳键和盈亏上落不大的投资策略,但为甚么有上市公司会出现如
此巨大的亏损?以前曾有中信泰富(00267),现时又轮到国泰。投资者投资在国泰股票是
对其公司经营航空业投下信任一票,但如管理层拿取公司资金胡乱投资,确难向股东交代,至于
证监会有没有认真了解,为何对冲会令公司产生如此庞大的损失?究竟是对冲还是对赌?对投资
者总有个交代啊!
  还有,航空业也算是服务业,待客之道为服务业之本,国泰是香港航空业龙头,服务形象可
代表香港,管理层时刻也应注意。联合航空和国泰都是上市公司,管理层却未及水准,行为失当
,投资者真是如履薄冰。金融业从业员唯叹奈何!只望证监会多点关注上市公司管理层的质素问
题。
  后记:科技世界,日新月异,有消息报道,人工智慧Artificial 
Intelligence(AI)不单将能取代基层雇员的工作,连专业人士也直接受到影响
。瑞银发表报告,提及亚洲区中长期有3000万至5000万工作岗位面临挑战,贝莱德资产
管理公司裁走40人,其中包括7名基金经理岗位,打算引用AI选股,可见金融业的未来也会
是AI和资讯科技的天下,从业员将又面临严峻的考验呢?
《香港证券及期货从业员工会副会长 梁崇让》
 
* 网址:http:╱╱www.hksfe.org

十大人气排行

  • 评论
  • 新闻
  • 专栏文章