黄惠娴现于工银亚洲证券业务部出任分析员一职,专职负责编写每日市场简讯,以及每周的个股分析报告和市场研究报告。在加入工银亚洲前,于本港首间成立的对冲基金任职多年,主要负责支援基金经理,基金涵盖中国、香港及亚洲区内多国的市场。她持有香港大学商业管理学位及香港理工大学投资管理硕士学位。
 

《缸边娴谈-黄惠娴》中国燃气受惠国家扶持天然气及雄安新区大计

2017/04/21 10:57打印本文章
  《缸边娴谈》《能源发展战略行动计划(2014-2020年)》、《能源「十三五」规
划》、《关于加快推进天然气利用的意见》及《天然气发展「十三五」规划》中同时提到,到
2020年,天然气占一次能源消费比重达到10%。到2030年,力争将天然气在一次能源
消费中的占比提高到15%左右。虽然天然气作为更环保及更高效能的替代能源,但国内的天然
气利用水平仍大大低于24%的世界水平,在环保的大前提下,正好加速了要提升国内天然气在
占一次性能源比重的地位,相信「十三五」期间天然气的地位及利用将会继续得到国家提升及扶
持,有利集团在天然气分销及接驳业务的收入及发展。
 
*雄安新区的大计*
 
  中共中央、国务院于4月3日印发通知,决定设立河北雄安新区。在河北雄安新区设立的大
计发布后,集团随即于4月4日发出通告表示,中国燃气加快京津冀地区(包括雄安新区)天然
气投资布局。截至目前,集团于京津冀地区已经与七个城市签署了清洁能源战略合作框架协议,
开展乡镇气代煤、城区内的燃煤锅炉改造、车用天然气、分布式能源、天然气储气设施以及天然
气管网建设等项目。而集团主要设计、工程及市场开发人员已经入驻签约的地市(包括乡镇)并
开展工作。截至2017年3月底,为了推动已签约地区的投资,集团已经成立10家新公司,
并已新签约乡镇气代煤用户50万户(包括雄安新区2万户)。在未来的3年内,集团将继续拓
展京津冀地区天然气相关的各项业务的投资建设。
 
*「煤改气」将成集团新增长点降气价提销量*
 
  「煤改气」进程是行业未来重大机遇,现时华北地区已出台煤改气政策,中国燃气管理层估
计,煤改气市场规模约有4000万至5000万户。相信随著「煤改气」的进程加快,用户对
天然气需求将持续增加,接驳管道燃气及售气量的收入亦会提高,这将成为支持集团燃气销售量
增长的重要推动力之一。
  现时国内的空气污染问题仍然严重,政府已加快推出政策去治理的问题,多个相关的规划中
均提出提升天然气的利用。而在在天然气的利用上,要理顺天然气的价格才能将利用普及,内地
自2015年开始已进行了两次降低非居民用天然气门站价格,虽然天然气的降价将会对集团的
售气收入造成压力,但中国燃气作为内地的燃气分销商,门站价格下调,相信有助刺激用户的燃
气接驳及用气量。
 
*目标价14.65元*
 
  集团董事局执行主席刘明辉表示,因2016年最后两个月的销售或创纪录新高,相对于1
-10月份的平均增幅7%而言,2017╱16全年的燃气销量增幅或更高,有信心实现全年
销售成长13%的目标。相信在国家政策及业务发展的多个因素下,集团今年的收入及盈利将有
重拾增长。投资者可考虑于12元附近的位置增持或吸纳,目标价为14.65元。《工银亚洲
证券业务部分析员 黄惠娴》

*笔者为证监会持牌人士,并无持有上述股份

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