《投资智慧－邓声兴》２０１０策略：矿业及资源股

　　《投资智慧》经过环球金融危机后，港股市场在２００９年表现持续向好，全年恒指大幅上
升７５００点，升幅达５２％，为近１０年来最大的年度升幅。由于去年各国央行陆续推出刺激
经济措施，并维持货币宽松政策，在市场资金充裕的情况下，利好港股投资气氛。踏入２０１０
年，虽然市场蕴酿着央行退市的不明朗因素，但在环球经济复苏的环境下，相信投资者仍可发掘
今年的投资亮点。
　　环球金融危机出现后，市场焦点钉在中国实体及货币经济层面上。世界主要货币眨值之预期
下，人民币稳定性确实提升市场对人民币的信心。随着国家经济改革及逐步开放，人民币升值压
力逐步增加，相信人民币升值将会是今年投资亮点之一。

　　　　　　　　　　　　　　＊通缩变通胀，资金重保值＊

　　另一个投资亮点相信是中央开始关注的通胀问题。内地消费物价指数在经历了近一年下跌后
，２００９年１１月份则按年升０﹒６％，数据反映通缩时期已过。中央表示继续维持适度宽松
的货币政策，相信在通胀的预期及美元货币贬值忧虑下，市场将面临物价上升的风险，故相信资
金将会流入至保值的投资工具。
　　综合上述两点，投资者可留意从事矿业及资源业务的企业之上。事实上，中央亦计划加快全
国煤炭企业整合及行业重组，并继续鼓励企业开拓海外能源资源业务，增强海外资源、市场及先
进技术的能力，加强境外资源开发，积极参与油气、矿产等各类资源全球配置及市场竞争。国家
主权基金中投的投资策略亦转移至集中矿业及能源资源投资项目之上，相信矿业资产价值将受惠
重估及再度获市场关注。当中投资者可留意瑞金（００２４６）、恒鼎实业（０１３９３）、中
石油（００８５７）及江西铜（００３５８）。
《泓福资产管理有限公司研究部主管及执行董事　邓声兴》