《陆言堂－陈永陆》沽出旧ｉＢｏｎｄ，换马新ｉＢｏｎｄ

　　《陆言堂》财政司司长曾俊华公布他任内的最后一份财政预算案。一如多家会计师行和研究
机构所料，上个财政年度的盈余远较原先估计的为高。司长去年预计１１╱１２年度的盈余为
３９亿元，结果昨日（１日）修订的综合盈余仍高达６６７亿元。香港政府制订预算案时，计算
收支向来都倾向保守，录得大量额外盈余倒不是太令人意外的事。
　　不过既然有钱剩，今年自然有更大条件向市民提供各种纾困措施。暂时看来，市民对这份财
政预算案大致满意，至少不满的声音没去年那么大。今年虽然没有再派现金，但社会似乎亦有共
识，还富于民应该，但不应以直接派钱作为手段。
　
＊中产最受惠＊
　
　　今次的预算案明显回应了中产人士的诉求，退税７５％至最多１２０００元，这举令１５０
万纳税人受惠，但低收入的人士如无交税或只交很少税的话，受惠便较少。因为退税有上限，极
高收入的人士亦只能退尽１２０００元，所以最受惠的应该是交１５０００元左右薪俸税的中等
收入人士。有楼在身的中产，亦有差饷扣减，居所贷款利息扣除年期亦由１０年延长至１５年。
这些优惠加起来，再加上各种的免税额上限均有上调，得益肯定多过直接派现金。
　　中产受惠了，住公屋有免租，拿综援的亦有「双粮」。那些住在劏房、拿最低工资不用交税
的低收入人士，似乎在今次便得不到太大的实际帮助。这批所谓的Ｎ无人士占人口亦不少，亦是
很努力的为香港社会作出贡献的一群，所以财政司司长都要想想办法，例如在食物银行、交通津
贴等方面再多做功夫。
　
＊ｉＢｏｎｄ宜小额认购＊
　
　　今年政府再推１００亿元的ｉＢｏｎｄ，预计因为旧年不少市民觉得走宝，今年认购反应会
比往年热烈。不过如果多了人认购，这就意味着每人最多抽到的股数便会减少，不会如去年可以
一人分到４４手那么多。新一批ｉＢｏｎｄ认购无妨，但只宜小额认购。
　　通胀挂勾债券始终是防守性投资工具，去年股票市场较为动荡，通胀亦较严重，债券自然较
有需求，二手市场的价格亦较理想。今年股票市场表现应会较往年好，一般相信恒指去年已见底
，今年下半年可进一步造好，资金避险的需求自然减少。加上通胀亦已见顶，今年应会回落至
３％－４％左右，派息肯定会减少。去年ｉＢｏｎｄ（０４２０８）首日挂牌，抽到的即日可赚
６％，今年恐怕不会有这样理想的短期回报。事实上财政司司长一公布再推１００亿元
ｉＢｏｎｄ，旧ｉＢｏｎｄ的二手价已马上回落了超过１％。这也是很合理，因为新一批的
ｉＢｏｎｄ的一手价一定平过现在于二手市场买卖的那一批旧的。如果手上有旧ｉＢｏｎｄ，可
以考虑沽出部分，然后用这笔资金来认购新的一批。《独立股评人　陈永陆》