《经济时评》大摩：内地８月ＣＰＩ料升３﹒４％见顶

　　《经济通通讯社３日专讯》摩根士丹利发表研究报告表示，内地８月份的经济数据将在下周
起陆续公布，该行预期８月份的ＣＰＩ升幅将达３﹒４％并见顶，未来数月将逐步回软，反映滞
后因素的逐渐消退。报告预期，８月的工业品出厂价格（ＰＰＩ）升幅将降４﹒５％。
　　报告称，８月的通胀由７月份的３﹒３％升至３﹒４％，反映了较高的食品通胀及稳定的非
食品通胀。虽然国际粮食价格在近期急升，但本地价格普遍仍佳，基于较高的存货对销售比率及
本地市场与国际市场的相对隔绝，国际粮食价格的急升引发的通胀压力仍可受到控制。由于政府
的干预，肉类价格自６月初明显上升，反映了猪肉价格可能已进入上升周期。非食品价格通胀主
要仍由住宅价格推动。
　　报告预期，由于Ｇ３带动全球其他国家的复苏胜预期，中国第三季在较高基数下仍能勉力维
持一个较强劲的出口增长，该行预期中国８月出口增长由７月的３８％放缓至３５％，进口增长
的放缓更快于出口，原因是房地产市场紧缩措施导致需求遏抑，但基于７月较低的基数，８月进
口增幅料反弹至２５％；贸易顺差亦将扩阔至３００亿美元。
　　报告并预期，８月份的新增贷款为５０００亿元人民币，略低于７月份的５３３０亿元人民
币，并预期至８月底Ｍ２增幅为１７﹒５％。首８月城镇固定资产投资增幅料降至２４﹒２％，
８月的工业增加值增幅料进一步减速至１２﹒８％，社会消费品零售总额增幅料亦降至
１７﹒８％。
　　报告预期中国海关将在９月１０日发布进出口数据，人民银行可能在周末公布货币供应数
据，而由国家统计局发布的通胀等数据原本将在９月１１日公布，但由于是日为周六，有关数据
料将延迟至９月１３日发布。（ｊｏ）