《商品期观》美国芝加哥期货交易所（ＣＢＯＴ）小麦期货近一周回升，主要因俄罗斯谷物
业正在游说组织领袖，根据该政府正讨论的计划，其中一项为限制谷物出口的税项，将可能由４
月起开始征收，限制出口传言令市场担心供应将会受到影响，支持了小麦价格向上。
　　另外，欧洲西部及东部有寒流侵袭，威胁着部分农作物的生长，黑海及周边地区尤其寒冷，
农作物受损害或因低温冻死会令本来极具竞争力的黑海小麦供应更加紧张。再者，市场预计欧债
危机将会在短期受到控制，令小麦价格跟其他商品一并走强。
　　小麦一直是地球上最广泛种植的农作物，主要生长于温带地区超过２﹒２亿公顷的土地上。
根据墨西哥市附近的国际玉米和小麦改良中心（Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ　Ｍａｉｚｅ　
ａｎｄ　Ｗｈｅａｔ　Ｉｍｐｒｏｖｅｍｅｎｔ　Ｃｅｎｔｅｒ，ＣＩＭＭＹＴ）所指出，地球
上部分国家的居民高达平日热量摄取有五成的来自小麦，同时亦提供２０％的蛋白质。
　
＊气温上升令小麦总产量减少＊
　
　　种植气温一直为影响农产品生长的主因，无论是科学家、农户或是农产品投资者都早知道太
冷天气会令小麦冻死。但同时，太高温度亦对小麦有负面影响，一篇在Ｎａｔｕｒｅ
Ｃｌｉｍａｔｅ　Ｃｈａｎｇｅ杂志上发表的研究指出，极端的高温或能够加快小麦的成长速度
，但同时会影响种植产量。在一个由史丹福大学主导的研究中，通过追踪小麦成熟速度，找出伤
害是如何产生。报告主要作者Ｄａｖｉｄ　Ｌｏｂｅｌｌ和他的团队通过卫星照片，监察北部恒
河平原地区的小麦生长九年，通过测量摄氏３４度以上的小麦成长速度，最终发现成熟速度明显
加快，长期平均温度若果增加摄氏２度，将会使农作物减少９天主要生长期－「灌浆期」，但同
时令总产量减少；而根据不同的播种时间，因早熟而导致的减产幅度最高能达到２０％。这意味
着地球一步一步的暖化将会成为人口增长快速以外，对粮食造成的更大挑战。
　
＊经济转弱食品价格将下跌＊
　
　　虽然小麦在长期正面对着减产挑战，但世界银行在近日表示，他们预计全球市场食品价格将
会在２０１２年下跌，主要因全球经济转弱，间接打击了消费者的需求，同时预计本年度的食品
总供应量亦会有所提升；但他们有见伊朗局势紧张，令原油价格上涨，所以亦警告说，假若油价
持续上升，或会抬高运输价格，从而拉高农产品的售价。
《敦沛金融市场分析部高级分析员　曾朗》