《环富通基金频道记者黄文谦报道》欧元区第２季经济受惠欧元疲弱，出现４年来最快增长
，国内生产总值（ＧＤＰ）按季升１％，其中实力最佳德国更大增２﹒２％。市场普遍预期今晚
（２日）修订后的数据维持不变，央行议息后也不会移动息率。

＊紧急贷款安排料最少维持至明年＊

　　利率难以改变，投资者转而关注于金融危机时推出的短期紧急融资安排，包括一周、一月及
三个月期的贷款。欧洲央行理事韦伯（Ａｘｅｌ　Ｗｅｂｅｒ）上月中曾建议应延长有关安排至
明年初，因为银行年底时资金流动性一般较紧绌，应该先助其渡过难关。
　　外电引述法兴首席欧洲经济师Ｋｌａｕｓ　Ｂａａｄｅｒ表示，韦伯的言论有先发制人的味
道，形成「市场共识」逼央行就范。渣打香港全球研究部经济师徐天佑向《环富通》表示，同意
央行会继续有关安排，但认为与年底资金需求关系不大。
　　他续指，央行早于２００８年金融海啸前，已向银行提供３个月短期贷款，不一定要用紧急
融资协助，反而由于下半年美国经济放缓的忧虑不停扩大，欧洲现时主要依赖出口推动复苏，因
此要密切注视有关影响，加上区内各国已推出紧缩财政措施，为维持一定增长势头，于货币环境
上保持宽松在所难免，持续提及短期贷款有助稳定货币流通性。

＊避险推高美元，料欧元相对仍弱＊

　　第２季经济数据或者不变，但市场估计央行会调高６月时，今年１％及明年１﹒２％经济增
长的预测。其中渣打预料全年欧洲应有１﹒７％经济增长，明年则有２％。
　　徐氏解释，该行预期下半年欧元会维持弱势，因为美国放缓的忧虑仍然困扰市场，近期经济
数据有好有坏，如美国及中国制造业指数回升，即刺激市场上扬，但较早时就业数据疲弱就令市
场积弱，因此相信整体避险情绪会持续，推动美元继续走强，欧元年底下望兑１﹒１７美元，较
今午报１﹒２７有颇大距离。
　　野村就估今年增长１﹒４％，因为近期复苏强劲，欧美走向相左的对比也佷强。
　　但徐氏同意虽然下半年倘欧元续弱，推动出口，该区增长或续有惊喜，但由于数据参差，短
线对金融市场气氛影响未必太大。
　　而且细看之下，最强的德国较能受惠弱欧元推动出口，实力较弱的西班牙、葡萄牙、意大利
等国则更显得受减赤威胁，阻碍增长前景，由于减赤并非短期的事，相信未来２至３年，强弱悬
殊的情况会持续，但因投资者对欧洲的情绪已较年初时稳定，相信未必会爆发下一轮欧债危机。

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